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铁塔公司或引50亿民资缓压 三运营商仍绝对控股

2014-07-30 17:17 出处:中国IDC圈 人气: 评论(



  铁塔公司或引50亿民资缓压 三运营商仍绝对控股

  7月18日铁塔公司正式揭牌,而在这不到半个月的时间里,公司的发展方向备受关注。据了解,铁塔公司的发展分为:发展增量、吸收存量、引入民营资本,继而上市的三步走策略。

  虽然有了长期规划,但市场对铁塔公司的关注早已超出了想象。就像华东某证券公司研究员告诉记者,铁塔好比刚刚生出的孩子却急于讨论今后工作及结婚问题。“以三大运营商每年3000亿元至4000亿元的投入来看,铁塔公司100亿元的注册资本金明显不行”,今后引入的民资将有种,一种是战略投资者,另一种是与铁塔建设相关的企业。

铁塔公司或引50亿民资缓压 三运营商仍绝对控股

  中投顾问高级顾问刘建修在接受《证券日报》记者采访时表示,若引入民资,铁塔公司将实行混合所有制,一方面,能够提高公司的市场积极性;另一方面可以为三大电信商市场化改革奠定基础。对于民资规模,其认为,引入民资金额大概会在现有注册资金的二分之一到三分之一之间。

  未来民营资本占比较小?

  根据工信部总工程师张峰此前公开表示,铁塔公司目前100亿元人民币的注册资金明显不够,未来三家股东会将有关存量资产进行评估注入。接着引入民营资本解决混合经济的问题,这符合前述铁塔公司的三步走战略。

  华北某证券公司研究员表示,铁塔公司每年都有稳定的利润,能创造长期回报,希望得到长期稳定收益率的民资,会比较乐意参与这种风险较小的投资。

  而对于民营资本占比问题,《证券日报》记者采访的三位分析师都认为,民营资本在铁塔公司的比例不会太大,“引入民资主要为两个部分,第一是吸纳PE等战略投资者,二是各地与铁塔建设具有相关性的民营资本”。有券商通信行业首席分析师认为,吸纳第二种民营资本尤为重要,现在铁塔公司刚起步,将来,吸纳一些业务相关的民营资本更有帮助。

  而至于民营资本占比多少,目前,只能推断占比不大,正如中国电信旗下有很多增值服务子公司,例如手机阅读、游戏等,民营资本只参与了一小部分,电信还是处于绝对控股地位。

  “对于铁塔公司而言,100亿元注册资金并不算多。”刘建修表示,引入民资金额大概会在现有注册资金的二分之一到三分之一之间。一方面,引入民营资本金额不能过多,否则将影响三大运营商主导权地位;另一方面,铁塔公司运营成本较高,引入部分民资有利于减缓其资金压力。

  股东客户重合垄断不存在

  从行业角度来看,铁塔公司的成立,最直接的积极意义体现在,能够有效避免通信基础设施的重复建设和国家资源的浪费,同时也为今后电信业深化改革,推进行业转型,提供了可供复制、推广的样板。

  而对于铁塔公司是否涉及垄断,前有券商研究员表示,铁塔公司建立之初是为了各个运营商之间能节省开支,以实现资源共享,应该不会形成垄断。同时,铁塔公司的投资回报率比较确定,其业务模式本身并不有多么吸引人,关键靠运营能力来取胜。

  上述观点也得到了刘建修认同,其表示,铁塔公司主要股东和主要客户重合,意味着多数情况下将是自买自卖,虽然处于垄断范畴,但是会减低整体运作成本。

  “铁塔公司的客户主要是三大运营商,而三大运营商恰恰又是铁塔公司的股东,虽然铁塔公司的利润空间有限,但是发展将较为稳定。”刘建修表示,正如运营商铁塔公司董事长刘爱力公开宣称的,铁塔公司通过做到“三低一保”,从机制上保证没有垄断型利润的价格,“铁塔董事会不会允许形成垄断的价格”。

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